Детерминанты финансовой нестабильности в развивающихся экономиках

На сегодняшний день вопрос финансовой стабильности особенно актуален для развивающихся стран. Финансовая нестабильность подразумевает под собой такие экономические явления, как кризисы и рецессии. Несмотря на высокие темпы роста, развивающиеся страны более подвержены негативному влиянию кризисов и рецессий, что негативно сказывается на долгосрочном развитии. В связи с этим, значительное внимание уделяется макроэкономическим показателям, предшествующим кризисам и рецессиям. Данное исследование на основе динамики макроэкономических показателей в 57 развивающихся странах с 1973 по 2015 год и данных по датам кризисов выявляет переменные, которые способны предсказывать как кризисы и рецессии по отдельности, так и оба вида финансовой нестабильности. Данная работа подтверждает способность переменных, используемых в работе Gourinchas & Obstfeld (2012) предсказывать финансовые кризисы, оценивает способность Индикатора финансовых условий, представленного МВФ в апреле 2017 года, предсказывать риски снижения темпов роста ВВП на годичных данных, а также анализирует способность переменных, используемых в работе Gourinchas & Obstfeld (2012), предсказывать риски снижения темпов роста ВВП. В результате сравнения предикторов кризисов и рисков снижения темпов роста ВВП было выявлено, что более низкие валютные резервы, более высокие внутренние кредиты и более высокий краткосрочной внешний долг увеличивают риски снижения темпов роста ВВП и повышают вероятность возникновения кризиса в будущих периодах.