Акции стоимости и "гламурные" акции на российском рынке

Существует несколько теорий, объясняющие избыточную доходность акций стоимости или в рамках компенсации за высокий риск, или как поведенческие особенности инвесторов, которые склонны переоценивать гламурные акции и недооценивать акции стоимости. В этом исследовании мы проверили обе гипотезы на российском фондовом рынке в период с 2009 по 2019 гг. И пришли к выводу, что действительно факторы: размер и отношение балансовой стоимости к рыночной капитализации – и их взаимосвязь с риском могут объяснить высокую доходность. Мы установили что отношение балансовой стоимости к рыночной капитализации положительно коррелируют с премией за риск, в то время как размер отрицательно связан с риском, т.е. маленькие компании с высоким отношение балансовой стоимости к рыночной капитализации более рискованны, а значит, требуют большей надбавки за риск. Также мы выяснили, что аналитики склонны переоценивать рост гламурных акций и недооценивать акции стоимости.