Эффективность сделок слияния и поглощения. Влияние на поглощаемые компании автомобильной отрасли

Активно растущий с момента появления в начале 20 века автомобильный рынок стал одной из крупнейших отраслей экономики во многих странах. Быстрые темпы развития отрасли и высокая конкуренция между автопроизводителями задали тренд на развитие сделок M&A. Несмотря на ряд положительных сторон лишь небольшая часть сделок M&A является успешными. Низкая вероятность успеха сделок привлекает исследователей к проблеме определения факторов успешной сделки и измерения её эффективности. Отличие этой работы от ряда исследований, цель которых измерить эффективность в краткосрочном периоде, заключается в оценке влияния финансовых показателей на стоимость поглощённых компаний автомобильного сектора на среднесрочном интервале времени - 5 лет. Выборка включает автомобильные компании развивающихся стран (преимущественно Азии) за период с 1998 по 2018 год. Объектом исследования являются целевые компании автомобильной отрасли. Предмет исследования – финансовые показатели поглощённых компаний автомобильной отрасли. Практическая значимость исследования заключается в определении доли влияния изменения финансовых показателей на изменение стоимости поглощаемой компании после сделки M&A. В работе представлен обзор мотивов и основных подходов к оценке эффективности M&A. Методология представлена моделью FE на основе панельных данных за 7 лет. В результате исследования получен результат, что рассматриваемые показатели оказывают большее влияние на стоимость поглощённых компаний после сделки, чем до неё.