Влияние макроэкономических факторов на активность M&A сделок с участием российских компаний

Динамика частоты сделок слияния и поглощения как одного из основных методов расширения и развития компаний в современной экономике является важнейшим показателем, отражающим уровень активности на рынке корпоративного контроля и демонстрирующим существующие тенденции в международном движении капитала. Данный показатель является довольно волатильным и проявляет чувствительность ко многим факторам, особое место среди которых принадлежит факторам, определяющим готовность компаний совершать M&A сделки на макроэкономическом уровне. Главной целью данной работы является количественная оценка влияния основных макроэкономических показателей, среди которых объем ВВП России, капитализация российского фондового рынка, уровень денежного предложения, курс доллара, размер ставки ЦБ РФ, уровень инфляции, уровень экономической свободы и введение экономических санкций на динамику частоты M&A сделок с российскими компаниями. По результатам применения модели векторной авторегрессии было установлено наличие долгосрочной взаимосвязи между данными макроэкономическими переменными и числом слияний и поглощений с участием российских компаний. При этом положительное влияние на данный показатель оказывают ВВП, капитализация фондового рынка, уровень денежного предложения, курс доллара и экономическая свобода, в то время как остальные факторы имеют негативное влияние на частоту данных сделок. Наконец, наибольшей способностью объяснять изменение активности слияний и поглощений с российскими компаниями среди выбранных факторов обладают уровень ВВП и капитализация фондового рынка, а наименьшей – размер ставки ЦБ РФ и уровень инфляции.