• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
ФИО студента
Название работы
Руководитель
Факультет
Программа
Оценка
Год защиты
Кутейников Владислав Александрович
Влияние изменений в дивидендной политике на цены акций публичных компаний
2019
Согласно классической интерпретации сигнальной теории, решение менеджмента о выплате дивидендов акционерам не только ведет к решению ключевой задачи корпоративных финансов – максимизации благосостояния акционеров, - но и влияет на рыночную капитализацию бизнеса. Управление рыночной стоимостью является одним из наиболее важных вопросов корпоративных финансов, вследствие чего вопрос о характере влияния распределения прибыли на котировки акций является актуальным, ему уделяется большое внимание в исследованиях в области корпоративных финансов.

Новизна данного исследования заключается, в первую очередь, в применении метода событийного анализа (event study) к изучению реакции рыночной капитализации на объявление о выплате специальных разовых дивидендов – распределений прибыли собственникам, обычно являющихся неожиданным для рынка корпоративным событием и не обозначенных в утвержденной регулярной дивидендной политике. Кроме того, в данной работе проанализировано влияние факторов, таких как уровень долговой нагрузки бизнеса, а также наличие утвержденной дивидендной политики, на характер реакции цен акций в ответ на объявление о выплате специальных дивидендов.

В Главе 1 данной работы приведены результаты ознакомления с теорией вопроса в литературе и научных статьях российских и зарубежных авторов. Кроме того, в ней представлены формулировки гипотез исследования.

Глава 2 представляет методологию исследования, а также содержит описание выборки корпоративных событий, используемых для анализа.

В главе 3 содержатся итоги и эмпирические результаты исследования характера реакции котировок в ответ на решение о распределении прибыли в виде специального дивиденда.

В Заключении подводятся итоги работы. В частности, описаны результаты тестирования гипотез, а также приведены рекомендации и выводы, составляющие практическую значимость исследования.

Результатом исследования является вывод о том, что в общем случае рынок положительно воспринимает сигнал в виде выплаты специального дивиденда, а значит, такой способ распределения прибыли является эффективным с точки зрения оказываемого влияния на рыночную капитализацию компании. Тем не менее, при высокой долговой нагрузке цена акций может снизиться в ответ на объявление специального дивиденда, что противоречит главному принципу финансового менеджера – максимизации благосостояния собственников.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Расширенный поиск ВКР