Оптимизация моментум портфеля на российском рынке акций

Целью данной магистерской диссертации была проверка гипотезы о наличии Моментум эффекта на российском рынке акций и тестирование гипотезы об эффективности российского рынка акций в слабой форме. Данные для анализа включали недельные цены закрытия акций Российского фондового индекса ММВБ с 2003 по 2019 годы. Гипотеза о наличии Моментум эффекта на российском рынке акций и выборке недельных данных подтвердилась в 5 из 9 протестированных стратегиях со следующими характеристиками 12/12, 12/24, 24/12, 24/24, 24/36, где первое число период оценки акций, а второе период инвестирования в неделях. Данные стратегии показали статистически значимые результаты на 5 и 10% уровнях. В период восстановления экономики после финансового кризиса 2008 года, а именно в период с 2009 по 2011 года, оптимальные портфели сформированные по стратегии 12 недельной оценки показали статистически значимые анормальные доходности относительно рынка в целом. Для периода с 2003 по 2019 год были протестированы средние значения показателя альфа, из 9 стратегий только одна показала статистически значимые результаты на уровне 10%. Это стратегия 36/12, которая в течении периода проигрывала рынку в среднем 10% ежегодно. Данные результатов могут свидетельствовать о том, что доходности моментум стратегий сопряжены с риском выше среднего по рынку и могут косвенно свидетельствовать об эффективности российского рынка акций в слабой форме.