Анализ издержек финансовой неустойчивости инновационных компаний

Данная работа направлена на выявление влияния специфики малых и средних предприятий на издержки финансовой неустойчивости. В выборку вошли 195 инновационных компаний как из развитых, так и из развивающихся стран, 38 из которых обанкротились в 2012-2017 годах. Прямые издержки финансовой неустойчивости оцениваются по модели Олсона, а непрямые - по модели Альтмана. Было установлено, что рентабельность активов и затраты на НИОКР оказывают негативное влияние на вероятность банкротства и, следовательно, на прямые издержки финансовой неустойчивости. Коэффициент текущей ликвидности, размер компании, оборотный капитал, разделенный на совокупные активы, рост чистой прибыли, затраты на НИОКР, деленные на совокупные активы, и капитал НИОКР, деленный на совокупные активы, положительно сказываются на вероятности банкротства. В результате, прямые издержки финансовой неустойчивости малых и средних инновационных предприятий были оценены в размере 15,3% от совокупных активов, а непрямые - 32% от совокупных активов.