Эконометрическое моделирование волатильности обменного курса валют

Данная работа посвящена моделированию волатильности доходности обменных курсов валютных пар USD/RUB, EUR/RUB, GBP/RUB, CNY/RUB, CHF/RUB c 2009 года по январь 2019 года, а также определению наличия коинтеграционных соотношений между данными парами с использованием статистических и эконометрических методов. С помощью перебора различных параметров авторегрессионных моделей с условной гетероскедастичностью были выбраны наилучшие модели волатильности с минимальными значениями информационного критерия Акаике и остатками без автокорреляции и условной гетероскедастичности. Наилучшими моделями оказались симметричные GARCH модели для пар EUR/RUB, CNY/RUB и ассиметричные модели APARCH у валютных пар USD/RUB, CHF/RUB и GJR-GARCH у пары GBP/RUB. Аналитическое прогнозирование продемонстрировало высокое прогнозное качество моделей на шаге Т+1: средняя абсолютная процентная ошибка для всех валютных пар не превысила 12%. Исследование коинтеграционных взаимосвязей показало, что временных зависимостей обменных курсов с ценой на золото и нефть марки Brent обнаружено не было, но были определены взаимосвязи между самими курсами: USD/RUB и EUR/RUB, USD/RUB и CHF/RUB, CHF/RUB и CNY/RUB. Представленное исследование может оказаться весьма полезным для компаний и частных инвесторов, которые отслеживают курсовые колебания, поскольку данные модели можно построить, например, на рыночных данных обменных курсов последних дней посекундно, проверить прогнозное качество и затем применять результаты для принятия решений о валютных транзакциях.