Влияние отраслевой специфики на эффективность высокотехнологичных сделок слияний и поглощений на развитых рынках капитала

Цель работы состоит в изучении влияния отраслевой специфики компании-покупателя на эффективность высокотехнологичных сделок слияний и поглощений (M&A). В первой главе работы проводится анализ существующих исследований, посвящённых теме оценке эффективности высокотехнологичных сделок M&A и мотивов к их совершению. Во второй главе представлено описание методологии проведенного исследования. Третья глава состоит из описания выборки и эмпирических результатов проведенного исследования. Отраслевая специфика компаний покупателей рассматривается с точки зрения мотивов к совершению сделки. Для изучения влияния мотивов были выбраны соответствующие прокси переменные и рассмотрено их воздействие на эффективность сделки, посчитанную при помощи показателя CAR. Было обнаружено, что эффективность высокотехнологичных сделок M&A, когда покупателем выступает высокотехнологичная компания, выше, чем если покупателем является не высокотехнологичная компания. Проведенный регрессионный анализ позволил проверить гипотезы, выдвинутые на основе анализа существующих исследований. Основными мотивами для слияний и поглощений в медицинской и биотехнологической отрасли являются создание синергии НИОКР, потенциальное увеличение масштабов деятельности и способность покупателя эффективно преобразовывать инвестиции в НИОКР в рыночную стоимость компании. Компании-разработчики программного обеспечения в слияниях и поглощениях следуют мотивам приобретения НИОКР, сопровождаемому низкой способностью целевой компании создавать рыночную капитализацию компаний с помощью НИОКР, и увеличения масштабов деятельности. Компании-покупатели в области компьютерной и электротехнической промышленности преследуют цель приобретения высокоэффективной компании и создание синергии НИОКР в сфере M & A.