Детерминанты эффективности российских компаний до и после 2014 года

Санкции и колебания цен на нефть считаются ключевыми для экономики России в течение последних пяти лет. Используя выборку финансовых данных для 73 компаний за период с 2010 по 2018 год, мы оцениваем, как эти и другие факторы влияют на результаты деятельности компании. Используя методы регрессии панельных данных, мы находим, что санкции несущественны для метрик эффективности основанной на бухгалтерской отчетности (рентабельность активов и рентабельность собственного капитала), в то время как в подтверждение доказанному в литературе они снижают рыночную стоимость. Цена на нефть оказывает неожиданно негативное влияние, и мы можем только предполагать, почему. Не была доказана значимость доли государственного участия в компаниях. Контроль за отраслевыми эффектами важен в зависимости от показателя эффективности, который мы изучаем. Большинство классических для корпоративных финансов контрольных переменных также являются значимыми.