Анализ эффекта «внимания» на российском фондовом рынке

Эффект «внимания» активно изучается на большом количестве зарубежных рынков, но при этом работы по российскому рынку фактически отсутствуют. Для исследования природы эффекта «внимания» на российском рынке в данной работе используется набор наиболее актуальных и широко применимых прокси эффекта «внимания», в числе которых количество новостей, «твиттов» и поисковых запросов. В ходе исследования при помощи метода PCA авторами строится индекс внимания, состоящий из четырех прокси. Проведение исследования с использованием индекса внимания (AI) и частоты поисковых запросов (SVI) позволяет обнаружить наличие эффекта «внимания» и его положительную связь с доходностью акций для крупных компаний, капитализация которых превышает 70 млрд рублей. Далее авторами строятся арбитражные факторы для эффекта внимания, которые затем включаются в трехфакторную модель. Тестирование предложенных моделей показывает положительный результат, означающий, что такой вид моделей проявляет себя на российском рынке лучше, чем традиционная трехфакторная модель.