Выплаты акционерам и их влияние на инвестиционную активность компаний

Тема работы: «Выплаты акционерам и их влияние на инвестиционную активность компаний». В мировой практике существует два основных подхода к вопросу взаимосвязи дивидендных выплат и инвестиционной активности предприятий. Первый – выплаты дивидендов являются ограничителем инвестиционной деятельности организаций, второй же гласит о том, что они не воздействуют на размеры капитала, который компания может вкладывать в свое развитие. Соответственно, основной целью данной работы является исследование выплат акционерам и их влияния на инвестиционную активность предприятий на основе российских эмпирических данных. Актуальность исследования обусловлена тем, что зависимость инвестиционной активности компаний от дивидендных выплат не исследована достаточно полно и требует детального рассмотрения, поскольку в период кризисных явлений в экономике инвестиционная активность предприятия – залог его выживания. Методологией исследования является анализ панельных данных. Все компании были разделены на две группы – предприятия развитых и развивающихся отраслей, период исследования также был разделен на два временных отрезка 2008–2013 и 2014–2017 гг. Кроме того, в модель качестве регрессоров помимо объемов дивидендных выплат были добавлены различные макроэкономические факторы и внутренние показатели компаний. По результатам анализа было заключено, что на основе данных по крупным развитым предприятиям подтверждается теория о независимости дивидендов и инвестиций. Говоря о развивающихся предприятиях, можно отметить, что в оба периода выплаты акционерам имеют отрицательное влияние на инвестиции во внутреннее развитие.