Может ли факторная модель с макроэкономическими показателями определять устойчивость инвестиций НИОКР на примере стран Центральной и Восточной Европы

В данной статье я исследую, может ли факторная модель с макроэкономическими переменными определять устойчивость инновационной деятельности фирм. Я моделирую инновации как непрерывный процесс с помощью матриц переходного состояния, являющихся частью Марковских моделей, и оцениваю факторы с помощью обобщенного метода главных компонент. Изучая публичные компании Центральной и Восточной Европы с 2010 по 2018 гг., я не нашел подтверждения того, что факторная модель объясняет устойчивость инвестиций лучше, чем модель без факторов. Тем не менее, включение факторов в модель увеличивает значимость эффекта размера компаний, а именно, меньшие компании менее вероятно начнут инновационную активность по сравнению с крупными предприятиями. Однако если меньшие компании смогут преодолеть препятствия на этапе начала инноваций, они с большей вероятностью переключатся на высокие состояния инновационности, чем крупные компании. Данный эффект более значим на входящих инновациях (расходы НИОКР), чем на исходящих (патентные расходы). Я также показываю, что помимо характеристик компаний, таких как размер или структура собственности, реформы по переходу от плановой к рыночной экономике конца 20ого века также влияют на инновационность компаний сегодня. Фирмы стран с быстрыми реформами являются более инновационными, чем фирмы стран с медленными реформами.