Взаимосвязанные советы директоров и их влияние на показатели деятельности российских компаний

Настоящее исследование направлено как на теоретическое рассмотрение феномена взаимосвязанных директоров, так и на практическую реализацию его комплексного анализа. Общая цель исследования — выявить, как положение фирмы в сети компаний, формируемой за счет директоров, включенных одновременно в советы нескольких компаний, влияет на ее финансовые результаты. Эмпирически положение компании в сети определялось с помощью инструментария сетевого анализа. Далее был применен двухшаговый метод наименьших квадратов (2МНК) для определения влияния положения компании в сети на их финансовые результаты с учетом выявленных на первом этапе исследования характеристик российских организаций и их советов директоров, которые влияют на положение компаний в сети. Однако анализ показателей итоговой выборочной совокупности из 66 российских организаций, входящих в индекс широкого рынка Московской Биржи с 2014 по 2018 гг., не подтвердил выдвинутую гипотезу о том, что более центральное положение компании в сети приводит ее к более высоким финансовым результатам. По результатам исследования, положение компании в сети, описанное с помощью Eigenvector Centrality, отрицательно влияет на Tobin’s Q: чем более центральная компания связана с другими значимыми фирмами в сети, тем менее привлекательной она является для инвесторов.