Склонность генерального директора к риску как фактор структуры капитала британских компаний

В течение последнего полувека структура капитала была одним из наиболее противоречивых вопросов в теории финансов, и в настоящее время до сих пор не существует универсальной теории её выбора и нет оснований ожидать её. Классические теории не берут во внимание иррациональность агентов, когда как в современной экономической теории её важность в принятии решений невозможно недооценить. С точки зрения же поведенческой экономики, на основании теории перспектив в исследовании выдвигается предположение, что выбранная компанией структура капитала определяется не только объективными факторами, которые выдвигают классические теории, а поведенческими отклонениями директора, в частности, склонностью к риску. В данной работе тестируется влияние склонности генерального директора к риску на выбор структуры капитала возглавляемых им компании. Выборка включает данные базы по корпоративному управлению европейских компаний международной лаборатории экономики нематериальных активов (МЛЭНА) по 177 британским компаниям за 2008-2015 годы. Как показали результаты, в модели с учётом индивидуальных эффектов фирм мы не можем сделать вывод о том, как склонность генерального директора к риску влияет на структуру капитала британских компаний.