• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Моментум эффект на фондовом рынке США

ФИО студента: Васильева Александра Викторовна

Руководитель: Галанова Александра Владимировна

Кампус/факультет: Факультет мировой экономики и мировой политики

Программа: Мировая экономика (Бакалавриат)

Год защиты: 2020

В отличие от классической финансовой теории, утверждающей, что предсказуемость будущих цен активов и построение стратегий, приносящих постоянный доход, невозможны, обширная финансовая литература свидетельствует об обратном. В академических исследованиях активно обсуждается портфельный моментум эффект ¬– рыночная аномалия, устойчиво наблюдаемая на мировых рынках для разных временных периодов. Торговая стратегия, основанная на моментум эффекте, предполагает покупку акций, доходность которых в прошлом превосходила рынок (победителей) и продажу акций, доходность которых в прошлом была ниже рынка (проигравших). Было доказано, что такая торговая стратегия обеспечивает положительную доходность в среднесрочном периоде, что противоречит гипотезе эффективных рынков (ГЭР). Отсутствие актуальных исследований на предмет присутствия моментум эффекта на фондовом рынке США, а также неоднозначность прошлых результатов относительно размера доходности моментум стратегий объясняют нашу мотивацию выбора темы. В нашем исследовании предпринята попытка выявить присутствие статистически и экономически значимого моментум эффекта на фондовом рынке США на актуальных данных в период с января 2010 года по январь 2020 года. Наше эмпирическое исследование основано на оригинальной методологии Джегадиша и Титмана (Jegadeesh and Titman, 1993) с использованием различных элементов дизайна моментум стратегий. Кроме того, мы делаем выводы о природе повышенной доходности моментум стратегий в вопросе эффективности или неэффективности рынка с помощью различных моделей ценообразования. Доказательства присутствия моментум эффекта на фондовом рынке США, представленные в данном исследовании, подразумевают, что ценовые модели, основанные на аномалии, могут быть использованы для получения повышенной прибыли. Таким образом, настоящее исследование вносит вклад в обсуждение теории ГЭР и имеет прикладное и теоретическое значение.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Реестр дипломов НИУ ВШЭ