Aнализ календарных аномалий на европейском рынке акций

Целью данной работы является проверка фондовых рынков Европы на эффективность с точки зрения наличия календарных аномалий. Центральными календарными аномалиями были выбраны «эффект января» и «эффект понедельника». Было проведено исследование фондовых рынков 28 европейских стран на четырех временных интервалах, наибольший из который 2002-2019 год. Для решения задач использована модель МНК и модели ARMA и GARCH. Кроме того, в данном исследовании были изучены еще 19 индексов для проверки влияния указанных эффектов на компании с разной капитализацией. Было выявлено, что эффект понедельника в большей степени присутствует в доходности крупных компаний. Также были дополнительно проанализированы данные о датах выхода финансовых отчетностей и информация о фондовых рынках европейских стран и их связь с календарными аномалиями. Было показано, что для некоторых европейских фондовых рынков нарушается гипотеза эффективного рынка.