Влияние инвестиций в НИОКР на доходность акционеров

Сегодня инновации играют важную роль в экономическом развитии, и в условиях современной глобализации они являются одним из определяющих факторов конкурентоспособности на рынке. Одной из ключевых составляющих инновационных инвестиций являются научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР), и год от года вместе с растущей тенденцией развития инноваций также наблюдается и тенденция к росту инвестиций в НИОКР. Учитывая этот факт, потенциальное влияние НИОКР на доходность бумаг уже сейчас может быть достаточно велико в том числе и в России, что мотивирует исследовать влияние НИОКР на доходность ценных бумаг в данной работе. В работе используется выборка российских компаний с 2015 по 2019 год и рассмотрены два уравнения регрессии: уравнение вероятности, построенное по форме логистической модели со случайными эффектами для оценки влияние НИОКР на доходность акционеров, и уравнение линейной регрессии со случайными эффектами для оценки размера полученной доходности. Результаты показали, что инвестиции в НИОКР положительно влияют на доходность акционеров, а также, что рост инвестиций в НИОКР способствует более высокой доходность ценных бумаг российских компаний.