Модеративное влияние компенсационной политики на связь между личными характеристиками генерального директора и риском компании

В данном исследовании мы объединили теорию контрактов и теорию высших эшелонов для того, чтобы выявить модеративное влияние компенсационной политики на связь между личными характеристиками генерального директора и риском компании. Исследуемая выборка состоит из 170 торгуемых компаний из Великобритании, рассматриваемых в течение 2008-2015 гг. В ходе тестирования моделей с фиксированными эффектами, было обнаружено, что при увеличении доли опционов генеральные директора в возрасте от 55 до 64 лет имеют тенденцию к снижению корпоративного риска, в то время как генеральные директора в возрасте от 45 до 54 лет увеличивают риск компании. Увеличение доли бонусов в структуре вознаграждения руководителей имеет противоположное влияние на связь между данными возрастными группами генеральных директоров и риском. Существует положительное модеративное влияние бонусов на связь между самоуверенностью и риском, опционы оказывают отрицательный эффект на данную связь.