Дивидендная политика российских компаний в условиях экзогенных шоков

Настоящая работа посвящена изучению дивидендной политики российских компаний и тому, как меняются дивидендные выплаты российских компаний с разными типами собственников под влиянием экзогенных шоков. В обзоре литературы даётся развёрнутый обзор теорий дивидендных выплат, зарубежной и российской практики исследований данной темы. В качестве наиболее важных для России типов собственников были выбраны государство и влиятельные бизнесмены, в качестве экзогенных шоков – ужесточение политики государства, персональные и общеэкономические санкции. Результаты оценки линейной модели с фиксированными эффектами, а также тобит-модели со случайными эффектами показали, что в целом российские компании с государственным участием платят меньше дивидендов, при этом после 2014 года они стали платить больше. Персональные санкции не повлияли на компании с государственным участием. Обратная ситуация с компаниями, которыми владеют влиятельные бизнесмены – в целом данный тип собственников не влияет на дивидендные выплаты, но при введении персональных и общеэкономических санкций такие компании начинают платить меньше дивидендов.