Портфель инвестора в условиях отрицательных процентных ставок

Автор Гниденко Виктория Павловна Тема выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) Портфель инвестора в условиях отрицательных процентных ставок Факультет Банковский институт Направление подготовки 38.04.08 Финансы и Кредит Год выполнения выпускной квалификационной работы (магистерской диссертации) 2020 Научный руководитель Кудрин Александр Александрович Описание целей, задач и основных результатов Цель данной магистерской работы - определить, как меняется структура портфеля инвесторов и их принятие риска в условиях отрицательных процентных ставок. В рамках данной работы автор проверяет следующие гипотезы: • Отрицательные процентные ставки вынуждают традиционно консервативных инвесторов в значительной мере менять структуру инвестиционного портфеля, принимая на себя дополнительный риск. • В условиях неотрицательных процентных ставок значительных изменений в структуре портфеля инвесторов и соответственном принятии риска не наблюдается. Автор исследует тему, выполняя следующие задачи: 1. Рассмотреть исторические примеры введения отрицательных процентных ставок 2. Проанализировать и оценить текущие тенденции в поведении процентных ставок. 3. Разработать регрессионные модели для оценки влияния процентных ставок на структуры портфелей пенсионных фондов в Японии, Европе и США. 4. Сравнить полученные результаты для разных стран, выявить общие закономерности. 5. На основе полученных моделей сделать прогноз о дальнейшем изменении структуры портфелей инвесторов при разных сценариях. Результаты данной магистерской работы свидетельствуют о том, что в странах с отрицательными процентными ставками (ЕС и Япония) инвесторы со временем значительно изменили свою аллокацию активов в сторону более рискованных инвестиций (в основном в альтернативные инвестиции). Между тем инвесторы, действующие в неотрицательной зоне, не предпринимали каких-либо кардинальных изменений в своей инвестиционной стратегии. Таким образом, результаты исследования подтверждают изначально заявленные гипотезы. Ключевые слова Инвестиции, отрицательные процентные ставки, пенсионные фонды, структура портфеля инвестора