Разрыв между правами собственности и голоса и дивидендная политика российских компаний

В настоящей выпускной квалификационной работе поднимается вопрос дивидендной политики обыкновенных акций компании в зависимости от наличия у крупнейшего собственника разрыва между правами владения и голоса, достигнутого путем выпуска компанией не голосующих акций. Анализ восполняет отсутствие академических работ по указанной теме, проведенных на данных российских компаний, и проливает свет на закономерности и особенности разрыва, характерного для российского инвестиционного рынка. В исследовании использованы данные российских нефинансовых компаний, котировавшихся на Московской Бирже в период с 2011 по 2018 года. Анализ панельных версий тобит моделей, линейных моделей с фиксированными и случайными эффектами не позволил установить влияние разрыва в правах владения и контроля крупнейшего акционера на размер суммарных дивидендов и дивидендов на одну акцию компании. Исследование ряда пространственных и панельных упорядоченных и неупорядоченных пробит и логит моделей не позволило выявить устойчивую связь между вероятностью, частотой дивидендных выплат и величиной отношения прав собственности и голоса главного акционера, однако были установлены свидетельства роста вероятности и частоты выплат дивидендов по обыкновенным акциям с увеличением разрыва между правами собственности и контроля крупнейшего акционера.