• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Особенности дивидендной политики коммерческих банков в условиях институциональных ограничений на примере БРИКС

ФИО студента: Кузнецов Дмитрий Сергеевич

Руководитель: Хасянова Светлана Юрьевна

Кампус/факультет: Факультет экономики НИУ ВШЭ (Нижний Новгород)

Программа: Финансы (Магистратура)

Год защиты: 2020

В первой главе магистерской диссертации изучены основные направления исследований дивидендной политики из литературы по финансовому менеджменту. Проанализированы основные теории дивидендного выбора компаний и эмпирические исследования по данному направлению. По результатам анализа эмпирических работ по дивидендной политике на развивающихся рынках автор пришел к выводу, что влияние институциональных детерминантов и ограничений на выплату дивидендов изучается недостаточно глубоко. Лишь немногие авторы рассматривают данные факторы в своих работах. Во второй главе магистерской диссертации выполнен регрессионный анализ факторов дивидендной политики компаний стран БРИКС за 2018 год. При формировании гипотез исследования использовались положения теорий дивидендного выбора и результаты эмпирических исследований дивидендной политики компаний на развивающихся ранках (в том числе стран БРИКС). По результатам регрессионного анализа факторов политики дивидендных выплат компаний стран БРИКС в 2018 году подтверждена статистическая значимость влияние фактора участие государства в уставном капитале компаний Индии, Китая и Бразилии на политику их дивидендных выплат. Для компаний России и ЮАР не удалось подтвердить наличие статистически значимой взаимосвязи между показателями дивидендной политики и долей государственного участия в уставном капитале компаний. По результатам оценки регрессионных моделей, доля государственного участия положительно влияет на показатели дивидендной политики индийских и бразильских компаний. Для компаний Китая было подтверждено отрицательное статистически значимое влияние детерминанта на коэффициент дивидендных выплат. По результатам эмпирического исследования дивидендной политики компаний стран БРИКС за 2018 год был сделан вывод о том, что влияние доли госучастия на выплату дивидендов имеет межнациональные особенности ввиду различий в институциональных ограничениях в каждой стране. Дальнейший анализ особенностей дивидендных выплат компаний стран БРИКС был выполнен в рамках третьей главы магистерской диссертации, объектом исследования являлись коммерческие банки стран БРИКС. В рамках третьей главы проанализированы дивидендные выплаты коммерческих банков стран БРИКС в период 2013-2019гг. Для российских банков выбран более широкий период исследования (2010-2019гг.) По результатам анализа, зарубежные банки с высокой долей государственного участия редко изменяют коэффициент дивидендных выплат и стараются поддерживать его на одном уровне. В то же время, в России данный показатель в рассматриваемом периоде менялся неоднократно, причем у каждого банка направление изменений было разным. Также в третьей главе магистерской диссертации был выполнен прогноз объема дивидендов ПАО Банк ВТБ на 2020-2022гг с учетом особенностей структуры его уставного капитала и текущего механизма распределения дивидендов. На примере ПАО Банк ВТБ показано, как наличие конфликта интересов между основными акционерами банка, которые являются государственными структурами, а также наличие институциональных ограничений могут повлиять на дивидендную политику коммерческого банка в России. В качестве дальнейшего направления исследований по дивидендной политике коммерческих банков стран БРИКС можно использовать регрессионный анализ детерминантов их политики дивидендных выплат.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Реестр дипломов НИУ ВШЭ