Правовой режим структурных (гибридных) финансовых инструментов

Современная экономическая конъюнктура, в частности низкие процентные ставки по вкладам и падение рынка ценных бумаг, обусловит спрос как институциональных, так и розничных инвесторов на инструменты, которые потенциально могут принести доход, как минимум выше инфляции и средней ставки по банковскому вкладу, если инвестор согласен принять на себя риски. С другой стороны организации (далее независимо от формы инструмента- эмитенты) будут вынуждены искать доступные и недорогие способы фондирования текущей деятельности. Возможным ответом на указанные экономические потребности могут быть структурные (гибридные) финансовые инструменты. Настоящая работа является первым в России системным исследованием правового режима структурных финансовых инструментов, как отдельной категории финансового инжиниринга. Первая глава нацелена на получение понимания о структурных (гибридных) финансовых инструментах, как экономико-финансовой категории. Выявление сущностных характеристик изучаемого финансового инструмента позволит определить, в каких пределах и в какой мере требуется нормативное регулирование структурных финансовых инструментов. На основании выводов первой главы во второй главе рассматриваются структурные финансовые инструменты в юридической плоскости. С учетом действующего российского законодательства рассматривается вопрос о том, в какой юридической форме могут предлагаться и обращаться структурные финансовые инструменты. Проведенный анализ преимуществ и ограничений существующих юридических форм, в том числе предусмотренных зарубежными правопорядками (США и Испании), позволил выявить юридические факторы, сдерживающий рост российского рынка структурных финансовых инструментов, и сформулировать критерии для квалификации договора или ценной бумаги, как структурного финансового инструмента. Ключевыми субъектами рассматриваемых в настоящей работе правоотношений являются организации, создающие структурные финансовые инструменты, – эмитенты, и инвесторы. Не менее важную роль играют различные посредники, которые содействуют выпуску и обращению структурных финансовых инструментов.