Предсказание изменения кредитного риска финансовых компаний в зависимости от суверенного кредитного качества

Кредитный риск контрагента является важной частью фреймворка риск-аппетита финансовых институтов. Корректное предсказание динамики кредитного риска позволяет формировать ожидания по требуемому уровню капитала, рассчитывать ожидаемые потери и проактивно управлять портфелем. Вместе с этим, прогнозирование динамики портфеля в меняющихся макроэкономических условиях — например, в целях стресс-тестирования портфеля — требует использования факторов, описывающих состояние экономики в целом. Классические макроэкономические переменные, такие как прирост ВВП, обновляются слишком редко (как правило, ежеквартально), что не дает возможности оперативно оценивать суверенный системный фактор. Мы хотели бы иметь макроэкономический индикатор, который выводится из рыночных данных, и на основе динамики которого мы могли бы предсказать динамику кредитного риска портфеля. В данной работе мы предлагаем использовать динамику суверенных CDS как оперативный макрофактор суверенного кредитного качества и разрабатываем инструментарий для предсказания изменения средней вероятности дефолта портфеля финансовых компаний с помощью суверенных CDS спредов и их волатильности. Далее мы показываем сферу практического применения полученных моделей на примере мониторинга состояния банковской системы страны и предсказания требований к капиталу банка (стресс-тестирования).