Финансования и производственная эффективность регулируемых железнодорожных компаний

Почти тридцать лет назад, в 1991 году, Европейская комиссия начала процесс реформирования железнодорожной отрасли. Главной мотивацией этой реформы является идея о том, что предприятия на конкурентном рынке будут более заинтересованы в оптимизации своих затрат в случае конкуренции на внутреннем рынке со стороны других перевозчиков, что снизит нагрузку на бюджеты стран-членов ЕС. Научное сообщество уже давно изучает результаты и последствия изменений в железнодорожной отрасли, но большинство этих исследований направлено на анализ динамики эффективности транспортных систем в физическом выражении. Целью данной работы является оценка динамики производственной и финансовой эффективности 14 регулируемых железнодорожных компаний Европы на основе наиболее актуальных данных за период 2008-2017 гг., что позволит сравнить полученные оценки эффективности производства с их денежными величинами. Кроме того, в данной работе исследуется наличие проблемы принципала-агента между менеджментом и государством, являющимся основным и зачастую единственным акционером, путем оценки зависимости эффективности работы компании от размера предоставляемой государственной поддержки. Результаты анализа подтверждают и дополняют предыдущие оценки эффективности. Кроме того, по финансовым показателям ожидалось, что пассажирские компании будут отставать от холдингов с грузовым дивизионом. Кроме того, страны МЭ выступают в качестве эталонов для стран ЦВЕ, где процесс реформ идет медленнее. Кроме того, эта работа не выявила проблемы с принципиальными агентами, и результаты показали, что существует положительная корреляция между объемом государственной поддержки и эффективностью компаний.