Зависимость эффективности сделки слияния и поглощения во время волн слияний от жизненного цикла организации

Данная работа посвящена анализу влияния жизненного цикла организации на успешность сделки слияния и поглощения в условиях волн слияний в целом и отдельно в ранних периодах волны. Данная зависимость исследуется при помощи методологии "event study", с использованием прокси переменной по денежным потокам компании для определения жизненного цикла покупателя. Результаты показывают, что в целом начальная стадия жизненного цикла положительно связана с реакцией рынка в период анонсирования сделки. Для сделок, совершенных в начале волны, данная зависимость сохраняется для покупателей на начальном этапе, также наблюдается негативная зависимость реакции от стадии спада покупателя. Относительно результатов по анализу долгосрочной динамики акций, положительный эффект наблюдается для покупателей на стадии роста и начальной стадии, если данные сделки были проведены в начале волны слияний. Результаты показывают, что между жизненным циклом организации и динамикой стоимости акций существует зависимость.