Банковский сектор в DSGE модели с новостными шоками

Кризис 2008 года сконцентрировал внимание макроэкономистов вокруг финансовых рынков и доказал важность включения в анализ шоков финансового посредничества. При этом рассмотрение новостной структуры шоков при включении банковского сектора в модель кажется более реалистичным на основе многих предшествующих исследований. Консенсус относительно эффективности предсказуемых мер фискальной и монетарной политики среди ученых до сих пор не достигнут, что может быть связано с тем, что анализу структур новостных шоков не уделялось достаточно внимания. Цель работы выяснить, каково влияние шоков на основные макроэкономические показатели при рассмотрении различных структур новостей и включении в модель банковского сектора, а также определить, к каким эффектам приводит проведение макропруденциальных мер в терминах эффективности фискальной и монетарной политики. В работе построена DSGE модель с банковским сектором и двумя альтернативными структурами новостных шоков. С помощью расчетов в MATLAB мы доказали относительно высокую значимость новостного шока эффективности финансового посредничества (во всех рассмотренных спецификациях на долю данного шока пришлось более 20% дисперсии основных факторов), шоков наценки, общей производительности факторов и шока эффективности инвестиций. Однако значимость шока общей производительности факторов значительно снижается при изменении его новостной структуры, а относительная значимость финансового шока растет. Также чувствительными к структуре оказались выводы относительно фискального и монетарного шоков. Проведение ограничивающих макропруденциальных мер приводит к меньшей эффективности фискальной политики, но при этом к большей эффективности монетарной, что говорит о необходимости тщательного выбора степени финансового регулирования.