Влияние самоуверенности генерального директора на эффективность сделок слияний и поглощений в США

В данном исследовании рассматривались вопросы о влиянии самоуверенности генерального директора на результаты сделок слияния и поглощения на американском рынке. В процессе анализа было выявлено три открытых вопроса: Как влияет чрезмерная самоуверенность генерального директора на эффективность сделок M&A? В случае негативного влияния, как нейтрализовать это воздействие? Как оценить самоуверенность генерального директора? Для ответа на эти вопросы был проведен анализ по следующим направлениям: влияние чрезмерной самоуверенности генерального директора на различные аспекты корпоративных финансов; влияние CEO overconfidence на результативность сделок слияния и поглощения; методики оценки CEO overconfidence и эффективности сделок M&A. В качестве методологий оценки CEO overconfidence и эффективности сделок слияний и поглощений был выбран текстовый анализ на основе «Мешка слов», метод опционных контрактов (для оценки самоуверенности) и концепция аномальной доходности (для оценки эффективности сделок M&A). Выборка состоит из 864 сделок, которые были проведены в США в период с 2002 по 2019 год. 3 из 5 гипотез были подтверждены: CEO overconfidence оказывает негативное влияние на результативность сделок слияния и поглощения; для уменьшения данного влияния необходимо увеличить количество независимых директоров в СД и сделать разделение полномочий между генеральным директором и председателем СД.