• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Оценка результативности управления портфелем: декомпозиция доходности портфеля на риск-факторы

ФИО студента: Соколова Анастасия Александровна

Руководитель: Науменко Владимир Викторович

Кампус/факультет: Факультет экономических наук

Программа: Финансовые рынки и финансовые институты (Магистратура)

Оценка: 7

Год защиты: 2020

Атрибуция эффективности стала стандартной частью аналитического инструментария портфельного менеджера, позволяющего понять, какие решения фиксируют прибыль, а какие убыток. Данный анализ дает понимание руководителям, за счет каких факторов был достигнул результат проведенной работы менеджеров, какие риски и в каком объеме он принимал, для того чтобы получить прибыль. В работе представлены существующие подходы к оценке эффективности управления портфельными инвестициями. Процесс оценки атрибуции является одним из важных компонентов процесса Performance evaluation, который отвечает на вопрос: за счет каких факторов был достигнул положительная или отрицательная результативность управления портфелем? На основании изученной литературы, в исследовании предложены возможные методы включения в модель Бринсона двух типов риск-факторов. Первая, «альфа» Дженсена, совпадающая с альфой портфеля, отвечает за корректировку систематического риска портфеля. Вторая, так называемая «Fama-бета», рассчитанная как отношение стандартного отклонения портфеля к стандартному отклонению бенчмарка. Учёт вклада риск-факторов в оценку результативности портфеля позволяет не только посмотреть на процесс управления портфелем с точки зрения риск-менеджмента, но и провести границу между инвестиционными и спекулятивными стратегиями управления портфелем. Таким образом, корректировка результативности портфеля на риск позволит на практике избежать ситуаций, когда высокая доходность свидетельствует не о серьезном потенциале инвестиционных решений, а о значительном уровне экспозиции (подверженности) портфеля к тому или иному риску.

Текст работы (работа добавлена 25 мая 2020 г.)

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Реестр дипломов НИУ ВШЭ