Финансовая Репрессия и Экономический Рост

Мировой Финансовый Кризис 2007-2008 гг. и последующая за ним рецессия стали большим испытанием для многих развитых и развивающихся стран и привели к накоплению долгового бремени, сопоставимого с уровнем долга после Второй Мировой Войны. Новый вызов для экономики в виде последствий от распространения COVID-19, по предварительным оценкам, приведет к еще большему увеличению долговых обязательств уже к концу 2021 года. Таким образом, страны заинтересованы в поиске эффективных способов для снижения долгового бремени. Ввиду того, что в современных реалиях традиционные инструменты кредитно-денежной и фискальной политик оказываются зачастую не действенны, страны выбирают использование финансово-репрессивных мер. Взгляды на применение финансовых репрессий менялись с течением времени. Неизменно нерешенным остается вопрос, связанный с направлением влияния мер финансовой репрессии на экономический рост. В теоретической и эмпирической литературе наблюдаются диаметрально противоположенные точки зрения. Данная работа направлена на анализ воздействия финансового вмешательства на экономический рост в странах Восточной Азии и Океании за последние 18 лет. Для выявления воздействия методом главных компонент был построен индекс финансовых репрессий. Включение построенного индекса в регрессионный анализ показало негативное влияние государственных интервенций на рост экономики в выбранном регионе. Выявленные закономерности, с одной стороны, могут быть использованы государственными регуляторами в качестве еще одного довода в пользу отказа от подавления финансовой сферы. А с другой стороны, не стоит забывать о том, что ввиду перманентных эндогенных шоков экономики, несмотря на все недостатки применения инструментов финансово-репрессивной политики, это по-прежнему один из самых действенных способов стабилизации экономики.