Применение форвардных мультипликаторов в оценке стоимости бизнеса

ФИО студента: Селиверстов Владислав Андреевич

Руководитель: Тихомиров Дмитрий Викторович

Кампус/факультет: Факультет экономических наук

Программа: Корпоративные финансы (Магистратура)

Год защиты: 2020

Сравнительный подход является наиболее популярным подходом в оценке стоимости бизнеса, благодаря простоте его использования. В данной работе детально изучается природа форвардных мультипликаторов, рассчитываемых на основе предоставляемых инвестиционными банками консенсусных прогнозов финансовых показателей, которые в свою очередь являются результатом применения инструментов фундаментального анализа. Кроме того, изучаются детерминанты ошибок оценки при использовании форвардных мультипликаторов. Полученные результаты свидетельствуют о том, что возможно получить более точную оценку стоимости бизнеса при использовании форвардных EV/EBITDA, EV/EBIT и P/E, чем при использовании их исторических аналогов. Также была обнаружена статистически значимая зависимость ошибок оценок от размера активов компании, уровня финансового рычага, доходности активов и отношения P/B.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Реестр дипломов НИУ ВШЭ