Влияние состава совета директоров на политику выплат компании

В настоящее время нет единого мнения о том, как состав совета директоров влияет на политику выплат компании. При рассмотрении состава директоров мы обращаем внимание на гендерный состав, бэкграунд директоров и на количество директоров в составе. Существуют исследования, демонстрирующие положительную взаимосвязь между гендерным разнообразием, наличием иностранных директоров, количеством директоров и размером дивидендов. Однако, также существуют исследования, указывающие на негативную взаимосвязь между перечисленными компонентами и размером дивидендов. Более того, существуют исследования, указывающие как на положительное, так и на отрицательное влияние женщин в составе директоров на вероятность выплаты дивидендов и вероятность выкупа акций. На сегодняшний день вопрос влияния состава совета директоров на политику выплат компаний в России остается изученным в неполной мере. В данной работе рассматривается влияние женщин и иностранцев в составе директоров и количества директоров на размер дивидендов. Также рассматривается влияние женщин в составе директоров на вероятность выплаты дивидендов и вероятность выкупа акций. Исследование было проведено на выборке из 93 российских компаний, торгующихся на бирже, за 4-летний период (2015-2018). Результаты данного панельного исследования показали, что существуют статистически значимая положительная взаимосвязь между гендерным составом совета директоров и размером дивидендов. Такая же положительная статистически значимая взаимосвязь существует между количеством/долей иностранцев в составе директоров и размером дивидендов. Статистически значимой взаимосвязи между количеством директоров в совете и размером дивидендов не выявлено. Гендерный состав совета директоров имеет статистически значимую положительную связь с вероятностью выплаты дивидендов. Однако, гендерный состав совета директоров не имеет статистически значимую связь с вероятностью выкупа акций.