Исследование затрат на капитал на развивающихся рынках

Данная работа изучает доходности акций компаний на развивающихся рынках и потенциальные факторы, оказывающие на них влияние, используя базу данных Блумберг на выборке стран из ассоциации «БРИКС» в период с 30 апреля 2002 по 31 декабря 2019 года на ежемесячной основе, а также проводит параллели с некоторыми развитыми странами. Гибридная модель с избыточной рыночной доходностью, факторами Фама и Френч, учитывающими размер и стоимость, и финансовыми показателями, имеющими отличительные черты для каждой фирмы по отдельности, была использована для анализа. Доходность рыночного индекса имела положительное, в то время как эффект размера компании оказал негативное влияние на доходности акций на развитых и развивающихся ранках. Фактор стоимости, будучи в большинстве рассмотренных случаев статистически значимым, различался в направлении своего воздействия на доходности акций среди стран из выборки без определенной закономерности. Зависимости доходности акций от маржи валовой прибыли как показателя рентабельности компании не было обнаружено на выбранных данных. В свою очередь, были найдены эмпирические доказательства обратной зависимости доходности акций от их дивидендной доходности для каждой отобранной страны.