Хеджирование биржевых товаров с помощью деривативов

В данной работе изучается хеджирование производства среди 46 нефтегазовых компаний США с 2017 по 2019 годы, и оценивается эффективность хеджирования на стоимость компании. Нефтегазовые компании хеджируют свое производство для того, чтобы защититься от неожиданного падения рыночных цен на свои товары. Теории хеджирования говорят о том, что фирмы, которые хеджируют свое производство должны иметь более высокую рыночную стоимость. Для того чтобы это протестировать была собрана детальная информация о хеджировании, объемах резервов нефти и газа, а также рыночных ценах акций изучаемых компаний. Были проведены анализ чувствительности цен акций от рыночных цен на нефть и газ в условиях хеджирования и анализ влияния хеджирования на рыночную стоимость компаний. Эмпирический анализ показал, что хеджирование уменьшает чувствительность цен акций от изменения рыночных цен на нефть и газ. Более того, анализ влияния хеджирования на стоимость компании показал, что компании, хеджирующие большую долю своего производства нефти, в среднем имеют более низкую рыночную стоимость.