• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Версия для слабовидящихЛичный кабинет сотрудника ВШЭПоискМеню

Чувствительность активов к нисходящему рыночному тренду («медвежья» бета) и воздействие на ценообразование: результаты исследования на европейском финансовом рынке

ФИО студента: Оладиран Тоби Эзекиль -

Руководитель: Родина Виктория Алексеевна

Кампус/факультет: Факультет экономических наук

Программа: Стратегическое управление финансами фирмы (Магистратура)

Оценка: 7

Год защиты: 2020

Настоящая работа посвящена рассмотрению вопроса значимости риска «медвежьего» рынка, то есть вариативности вероятности наступления в будущем рыночного спада на финансовом рынке Великобритании и европейских стран. Поскольку бумага Arrow-Debreu (Arrow (1964), Debreu (1959)) является теоретической абстракцией и не имеет реального воплощения в виде актива, торгуемого на финансовых рынках, предпринята попытка ее искусственного конструирования в соответствии с аргументацией и идеями, изложенными в Wachter's (2013) и Lu и Murray (2019). Получен составной портфель (AD Bear portfolio), построенный на опционах на индекс FTSE 100, торгуемых в период с июня 2010 года по июнь 2019 года. Данный портфель выплачивает одну денежную единицу, если в момент экспирация входящих в него опционов наблюдается падающий рынок, и ничего, если верно обратное. Далее оценивается динамика данного портфеля в отношении стандартного набора факторов риска. Выявлена отрицательная подверженность рыночному фактору, что согласуется с предварительно ожидаемой оценкой. Вместе с тем, динамика избыточной доходности не может быть полностью объяснена факторами риска рыночной модели CAPM, трехфакторной модели Fama и French (1993), пятифакторной модели Fama и French (2015) и модели моментума Carhart (1997). Результаты работы имеют согласованность с таковыми для американского рынка, однако, в целом, для европейского рынка и рынка Великобритании и они менее выражены.

Текст работы (работа добавлена 4 ноября 2020 г.)

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Реестр дипломов НИУ ВШЭ