Факторы, влияющие на цены акций российских компаний

Основной целью данного исследования является изучение влияния набора финансовых и макроэкономических факторов на динамику цен акций компаний, торгующихся на Московской бирже. Выборка включает финансовые показатели и цены обыкновенных акций 27 российских компаний и макроэкономические показатели за период 01.01.2015-31.12.2019. Данные были собраны из базы данных Bloomberg и интернет-ресурса Investing.com. Для исследования взаимосвязей между выбранными факторами и доходностями акций были построены решающее дерево, логистическая регрессия и недавно появившаяся модель – каскад из логистической регрессии и градиентного бустинга над решающими деревьями (LR2GBDT), которые были обучены предсказывать, будет ли доходность от держания акций в течение 3,15 и 30 дней положительной или отрицательной. Главным результатом исследования является доказательство наличия нелинейных взаимосвязей между признаками, которые не позволяют интерпретировать влияние конкретного фактора на доходность как однозначно положительное или однозначно отрицательное. Влияние соответствующего фактора на доходность акций может рассматриваться только с учетом значений, принимаемых другими выделенными факторами, так как исследуемое влияние может изменяться в зависимости от значений этих факторов. Как макроэкономические, так и финансовые показатели продемонстрировали объясняющую способность в отношении динамики цен акций российских компаний, дивидендная доходность оказалась особенно важна для компаний из финансового, химического секторов и сектора розничной торговли, в то время как индекс MSCI Emerging markets оказался значим для всех 8 рассмотренных отраслей. Тенденция к росту качества предсказаний модели с увеличением периода держания обнаружена не была, что расходится с результатами исследований, проводившихся на данных американского фондового рынка.