Отраслевые особенности привлечения долгового финансирования компаниями на развивающихся рынках

В этом исследовании рассматривается, как отрасль и другие факторы влияют на выбор компаниями источника долгового финансирования в развивающихся странах. В частности, работа включает в себя анализ существующей литературы по этой теме и формирование списка факторов, которые определяют предпочтения фирм в привлечении банковских займов или выпуске облигаций, а также зависимость факторов от сектора. На основе панельных данных по 4 тысячам фирм из стран БРИКС за период с 2010 по 2019 год была построена модель. Она показала, что более крупные компании, компании с более высокой долей материальных активов и прибыльностью, длинной историей, лучше раскрывающие информацию, в странах с более высокими темпами роста ВВП, отраслях и странах с высокой конкуренцией, а также принадлежащие к отраслям энергетики, недвижимости и коммунальных услуг характеризуются более высокой долей банковских займов. Компании с более высоким кредитным рейтингом, перспективами роста, риском банкротства, финансовым рычагом, в странах с более высокой безработицей, отраслях и странах с более высокой ставкой налога на прибыль, а также присутствующие на бирже чаще прибегают к рыночному финансированию.