Анализ факторов волатильности фондового рынка КНР

По мере развития экономики Китая быстрыми темпами фондовый рынок Китая постепенно привлекает внимание отечественных и иностранных инвесторов. Однако, из-за короткой истории развития фондового рынка Китая на него часто влияют различные факторы. Волатильность является главным финансовым показателем, на зрелом и стабильном фондовом рынке волатильность должна быть умеренна. Однако аномальная волатильность может нанести большой вред самому фондовому рынку. С одной стороны, частые и сильные колебания позволяют инвесторам с трудом принять правильные инвестиционные решения, в результате чего инвесторы потеряют уверенность, затем уйдут с фондового рынка. С другой стороны, аномальная волатильность повлияет на распределение ресурсов на фондовом рынке, и увеличит системные риски, тем самым вызовет экономические кризисы. Таким образом, исследование волатильности доходности на фондовом рынке и факторов, влияющих на волатильность, стало одним из важных вопросов в сфере современных финансов. С момента создания фондового рынка КНР на нём часто бывает аномально высокая волатильность котировок акций. В этой работе анализируются факторы, влияющие на волатильность фондового рынка КНР, и проводится теоретическое и эмпирическое исследование факторов, вызывающих аномальную волатильность фондового рынка. Надеюсь, что полученные результаты исследования могут предоставить новые идеи и предложения по изучению аномальной волатильности на фондовом рынке КНР, а также помогать инвесторам, листинговым компаниям и государственным регуляторам принимать более рациональные и правильные решения с учетом факторов, влияющих на фондовом рынке. В данной работе в качестве предмета исследования выбран индекс Шанхайской фондовой биржи (все данные по индексу взяты с сайта Yahoo Finance), и используется метод событийного анализа и тест Левена для анализа факторов, влияющих на волатильность фондового рынка КНР, а также изучения того, как различные факторы влияют на волатильность китайского фондового рынка. Результаты исследования показали, что в краткосрочной перспективе гербовый сбор, процентные ставки, китайско-американская торговая война и Ковид-19 в той или иной степени повлияли на фондовый рынок Китая. Среди них влияние гербового сбора и процентных ставок на волатильность фондового рынка неоднозначно. А влияние торговой войны между КНР и США, и коронавируса зависит от характера события. В целом влияние позитивных событий слабее, чем влияние негативных событий. Ключевые слава: метод событийного анализа, волатильность фондового рынка, Тест Левена, кумулятивная аномальная доходность