Оценка эффективности образования экосистем в финансовом секторе

Образование цифровых экосистем является актуальным мировым трендом в развитии банковского сектора, однако, эта тема остается практически неизученной в академической литературе. В данной работе путем изучения последствий диверсифицирующих M&A сделок проведен сравнительный анализ краткосрочной и долгосрочной эффективности двух схожих моделей развития финансовых предприятий: формирования конгломератов в 1990-2000-х гг. и построения банковских экосистем в 2010-х гг. Событийный анализ показывает негативное восприятие рынком как расширение конгломератов, так и, хоть и в меньшей степени, покупку непрофильного бизнеса современными банками. Долгосрочный анализ выявляет падение показателя ROE у финансовых конгломератов в результате M&A сделок с нефинансовыми компаниями, а для банков значимого эффекта выявлено не было. Кроме того, в работе показаны факторы, негативно влияющие на эффективность диверсифицирующих сделок слияния и поглощения: падение акционерной стоимости в среднем усиливается при увеличении объема сделки, а коэффициент ROE снижается тем сильнее, чем крупнее компания-покупатель, в то время как поглощении предприятий, не связанных с финансовой индустрией, влияет негативно на оба показателя. Наконец, индустриальный анализ показал, что рост стоимости акций банков можно ожидать в случае покупки компаний из области IT и финтеха, ритейла и транспорта, а повышение ROE – при поглощении компаний, связанных с разработкой мобильных приложений, а также предприятий полупроводниковой промышленности и первичного сектора.