Оценка эффективности сделок слияний и поглощений фондовых бирж (торговых платформ)

Множество работ посвящено анализу эффективности сделок M&A. Однако результаты в них отличаются в зависимости от выбранного периода и методологии. При этом только несколько авторов исследовали в своих работах непосредственно индустрию фондовых бирж и торговых платформ. Хотя в данной индустрии регулярно происходят крупные сделки. Целью данного исследования было оценить эффективность сделок слияний и поглощений фондовых бирж и торговых платформ. База данных для исследования включает 122 сделки M&A за периоды с 2000 по 2020 гг. Проведенный анализ позволил оценить эффективность сделок M&A с разных точек зрения. Результаты исследования показали, что объявление о M&A сделке на горизонте за 15 дней до и после объявления о сделке в среднем ведет к возникновению кумулятивной аномальной доходности (CAR) в размере -2,1%. Оценка проводилась с помощью событийного анализа. Также исследование показало, что на горизонте трех лет M&A сделки в среднем при прочих равных ведут к снижению ROA на 1 процентный пункт. Оценка была получена с помощью линейной МНК-регрессии.