Влияние информационных сигналов на эффективность сделок слияний и поглощений на рынке США

В данной статье рассматривается влияние информационных сигналов о сделке на доходность акций покупателя. Выборка состоит из 3126 наблюдений за совокупной аномальной доходностью американских фирм в 2010-2019 годах. В качестве основных информационных сигналов рассматриваются предзнаменования, добровольно раскрываемая информация, новости в СМИ и реакция аналитиков. В отличие от предыдущих исследований, основное внимание уделяется различным периодам времени сделки слияния и поглощения: до объявления сделки, объявление сделки и до даты закрытия. Согласно полученным результатам, в каждом периоде времени наблюдается влияние на аномальную доходность акций. Основная идея гипотезы о предзнаменовании в период до объявления была подтверждена, что согласуется с прошлым исследованием Busenbark, 2018. В период объявления добровольная информация может быть использована для улучшения результатов сделки, в то время как негативный новостной фон отрицательно влияет на аномальную доходность. Помимо других факторов, публикация новостей до даты закрытия сделки может быть использована для повышения доходности после транзакции. Практическое применение исследования заключается в возможности инвесторов и менеджеров оценить влияние информационных факторов на успешность сделки.