Влияние пандемии COVID-19 на корпоративную инвестиционную активность в США

До начала исследовательской работы было сформировано 6 основных задач, которые позволили бы подготовить всесторонний ответ на вопрос о том, как кризис, вызванный COVID-19, повлиял на поведении корпоративных инвестиций в США в агрегированном виде, а также на уровне отдельных индустрий экономики: 1. Оценить теорию корпоративных инвестиций и основные модели, которые используются для предсказания и работы с ними. 2. Определить какие факторы имеют корпоративные инвестиции компаний, в условиях кризиса. 3. Провести оценку того, как повлиял кризис 2020 года, вызванный эпидемией COVID-19 на мир и экономику в целом и США в частности. 4. Проанализировать недавние данные о корпоративных инвестициях США и применимость к ним стандартных методов предсказания корпоративных инвестиций. 5. Провести сравнительный анализ данных о корпоративных инвестициях в США и сделать вывод о том, в каких отраслях был шок инвестиций в 2020 году, сопоставив это с данными о кризисе 2008 года. 6. Провести анализ стандартного поведения корпоративных инвестиций в отдельных отраслях экономики США, и то изменилось ли оно в 2020 году вследствие кризиса. Во-первых, после оценки теории корпоративных инвестиций и основных моделей, которые используются в ней были сделаны выводы, о том, что более пригодной в контексте прогнозирования инвестиций выглядит теория Q Тобина. Также были определены основные паттерны корпоративных инвестиций компаний, в условиях кризиса: • Рост инвестирования компаниями связан с ростом операционной прибыли в недавнем периоде, а также с ростом доходности акций. • Связь инвестиций и изменений процентных ставок, волатильности на рынке акций слаба. • Доказательства того, что корпоративные инвестиции падают после шоков из-за возрастания неопределенности слабы. • Вопреки идее о том, что изменение процентных ставок ФРС имеет первичное влияние на корпоративные инвестиции, не найдено доказательств о том, что рост инвестиций замедляется после повышения долгосрочных и краткосрочных процентных ставок. • Высокие показатели инвестиций (шоки) обычно соответствуют шокам прибыли или плохими новостями для рынка. После этого была проведена оценка того, как кризис 2020 года, вызванный эпидемией COVID-19, повлиял на экономику. Пандемия COVID-19 с высокой скоростью вызвала глобальный экономический шок огромных масштабов, что привело к резким спадам во многих странах. Пандемия и связанные с ней меры по смягчению последствий резко ограничили потребление и инвестиции, а также ограничили предложение рабочей силы и производство. В практической части работы были проанализированы данные о корпоративных инвестициях США. В итоге согласно ним кризис оказал серьезное воздействие на экономику США, причем нельзя сказать, что было более сильным фактором: сама пандемия или реакция на неё. Показатели Q Тобина были аномально высокими по сравнению за период 1971–2020. Очевидно, что кризис 2020 отличается от большинства предыдущих шоков, однако исходя из результатов проведенного исследования даже применительно к этому кризису можно использовать теорию Q Тобина, которая предсказывала падения и взлеты корпоративных инвестиций за 1 квартал до официальных данных в США в период шоков. Согласно построенной модели анализа данных корпоративных инвестиций отраслей экономики США, гипотеза о том, что корпоративные инвестиции снизятся в отраслях наиболее пострадавших от кризиса (сфера услуг, путешествий, транспорта, а также топлива) оказалась в большинстве своем не верной. Наконец в работе был проведен анализ стандартного поведения корпоративных инвестиций в отдельных отраслях экономики США. В ходе исследования также было выяснено, что пострадавшие от кризиса индустрии никак не пересекаются с кризисом 2008 года. Было установлено, что в 3 из 4 затронутых кризисом сфер экономики, кризис 2020 года не только сильно повлиял на количество капитальных расходов компаний, но и отклонил поведение этих сфер от их стандартного поведения в 21 веке.