Детерминанты реакции рынка на назначения иностранных членов в Советы директоров российских компаний

Совет директоров (СД) - это руководящий орган в компании, от которого зависят результаты деятельности фирм, а также стоимость акций компании на рынке. Учитывая роль СД в компании, инвесторы реагируют на изменения в их составах. Реакция рынка при включении иностранных членов в состав СД неоднозначна, учитывая сопутствующие выгоды и издержки, которые сопровождаются их присутствием в компании. Поэтому цель данного исследования - определить наличие и направленность реакции рынка на объявление о включении в состав СД российских компаний нового иностранного члена, а также оценить какие факторы влияют на аномальную доходность акций российских компаний до и после публикации такого объявления. В рамках данной работы было проведено несколько стадий тестирования. Для того, чтобы определить реакцию рынка на объявления о назначениях иностранцев был использован метод событийного анализа. Для оценки факторов, влияющих на реакцию рынка на назначения иностранных директоров, был использован метод наименьших квадратов. По результатам исследования был сделан вывод, что на рынке не наблюдается реакция на включение иностранных членов директоров в российские компании. Также было обнаружено, что увеличение числа иностранных директоров с ученой степенью кандидата наук вызывает положительную реакцию со стороны инвесторов.