Использование моделей поведенческих финансов в управлении портфелем ценных бумаг

Теория портфеля важна для инвесторов, поскольку они понимают, как построить портфель и изменить распределение активов в портфеле в ответ на изменения на рынке. Принимая во внимание поведенческие факторы, существует два подхода к управлению портфелем: традиционные финансы и поведенческие финансы. Большинство более ранних моделей основывались на предположениях инвесторов; рациональность и гипотеза рыночной эффективности рынка и подобные модели относятся к классическому подходу. В связи с неспособностью этого подхода объяснить некоторые ситуации на рынке (например, отклонение рыночной цены от справедливой стоимости) и доказательствами нарушения некоторых допущений, новый подход (поведенческое финансирование), который объясняет рыночные аномалии с использованием теории поведенческих финансов приобрела популярность. Но для эффективной модели управления портфелем необходимо сочетание этих двух подходов. В этой статье будет предпринята попытка создать модель на основе теории оптимизации портфеля Марковица и с учетом поведенческого фактора - самоуверенности инвесторов.