Структура капитала российских государственных компаний: влияние доли государства

Основная цель данной работы заключается в определении влияния доли государства в акционерном капитале российских государственных компаний на принятие решений компаниями о финансировании своей деятельности. Выборка включает в себя 34 российские государственные компании из 5 отраслей за 2014-2018гг., котирующиеся на Московской бирже. По результатам панельного оценивания с фиксированными эффектами можно сделать вывод, что доля государства в акционерном капитале отрицательно влияет на структуру капитала российских государственных компаний, но данный эффект отменяется, если доля государства в акционерном капитале государственных компаний составляет 75% и выше, она влияет положительно. Было также продемонстрированно, что материальность активов отрицательно влияет на структуру капитала именно в компаниях, где государство обладает контрольным пакетом акций компаний. В рамках дополнительного тестирования обнаружилось, что доля государства в акционерном капитале компаний положительно влияет на структуру капитала государственных компаний из отрасли добычи полезных ископаемых и отрицательно влияет на структуру капитала государственных компаний из отрасли обрабатывающей промышленности.