Анализ влияния информационной асимметрии и прозрачности финансовой отчетности на выбор условий заключения сделок слияний и поглощений

Данное исследование, проведенное на широкой выборке из 2 452 компаний развивающихся рынков, приводит доказательства того, что действия менеджмента компаний-покупателей, направленные на манипулирование стоимостью компании до анонсирования сделки M&A, имеют значимую положительную зависимость с вероятностью оплаты сделки полностью или частично акциями. Настоящее исследование также подтверждает гипотезу о том, что применение менеджментом компаний-покупателей совокупности различных методов по манипулированию стоимостью компании до анонсирования сделки M&A существенно повышает вероятность оплаты сделки полностью или частично акциями. Мы интерпретируем данные результаты следующим образом: менеджмент компаний-покупателей на развивающихся рынках способен использовать низкий уровень развития регуляторных институтов в свою пользу, снижая издержки при совершении сделок M&A с помощью методов манипулирования финансовым результатом компании. Результаты данного исследования могут быть использованы исследователями, которые заинтересованы в изучении влияния низкого развития финансовых институтов, осуществляющих регуляторный контроль над финансовой отчетностью компаний и, как следствие, низкого уровня прозрачности финансовой отчетности и высокого уровня асимметрии информации на хорошо изученные аспекты западных финансовых систем, таких как сделки M&A.