Стратегии хеджирования рисков для корпораций, работающих в развитых и развивающихся странах

Риск является неотъемлемой частью деятельности любой компании или корпорации, поэтому в прошлом веке управление рисками стало все чаще распространенным явлением для глав корпораций. На сегодняшний день в эпоху глобализации главам корпораций приходится сталкиваться с различными типами рисков, которые смягчаются или устраняются с помощью различных методов управления рисками. Хеджирование одно из них, которое особенно глубинно рассматривается в этой дипломной работе. А в условиях растущей глобализации компании все чаще взаимодействуют на мировой арене, таким образом главам компаний развитых и развивающихся экономик приходится продумывать стратегии по хеджированию валютных рисков при непрерывном разнообразном экспорте и импорте. Именно эта тема будет рассматриваться в этой исследовательской работе. Эта дипломная работа, возможно, может дать новое видение касательно практики управления руководством рисков компаний из индекса Stoxx Europe 600. Данное исследование может быть интересным и полезным для действующих руководителей компаний благодаря глубинному исследованию и нетривиальной выборке. Целью работы является изучение особенной стратегии хеджирования как способа управления валютными рисками и их взаимодействия с руководством компаний на развитых и развивающихся рынках, а также понимание, влияет ли хеджирование на увеличение стоимости компании, как одна из главной задач глав компаний, которые они всегда преследуют. Также хотелось бы выявить, есть ли какие либо различия в мотивации руководства компаний, находящихся в развитых и развивающихся стран в хеджировании. Третья цель состоит в том, чтобы выяснить, регистрируется ли более высокая рыночная стоимость фирмы для хеджеров, использующих валютные деривативы. Для достижения поставленной цели используются следующие методы: 1. Систематический обзор литературы 2. Контент анализ финансовой отчетности 3. Контент анализ публикаций хеджирования рисков на примере реальных корпораций 4. Описательный анализ 5. Хеджирование фирм путем проведения теста на Q Тобина фирмы (натуральный логарифм Q Тобина) и проведения логит регрессионной модели Выборка состоит из 416 компаний, 401 из которых принадлежит развитому экономике и 15 развивающейся. Результаты Логит-регрессии достаточно четко подтверждают теории финансового кризиса, недостаточности инвестиций и экономии от масштаба, что показывает, почему фирмы с большей вероятностью прибегают к стратегиям хеджирования. Так фирмы с небольшими ограничениями ликвидности должны меньше хеджировать. А крупные корпорации развитой экономики могут получить больше выгод от хеджирования, обусловленных затратами, и, таким образом, использовать больше деривативов. Исследования и выборка проходили для двух разных экономик внутри еврозоны: развитая и развивающаяся экономика. Стоит отметить, что они различаются по ряду характеристик. Так компании развивающей экономики осознают важность кредитного плеча, ликвидности и уровня иностранного риска для определения их склонности к хеджированию, в то время как развитая экономика позволяет руководителям корпораций выводить прибыльность и наличие холдингов с опционами на управление ключевыми. Однако при разборе CEO корпораций, было выявлено, что развивающиеся компании в условиях прошлого ковидного года быстро соориентивались и справились с рисками, доказав это выполненными финансовыми планами, чего нельзя сказать о корпорациях, находящихся в развитых странах еврозоны. Также в ходе исследования, проведенного в рамках данной дипломной работы, было выявлено, что хеджирование валютных рисков никак не влияет на повышение стоимости компании, как ключевой фактор для руководящего состава корпораций.