Анализ факторов, влияющих на динамику обменного курса рубля, в современной экономике России

В данной научной работе используется эконометрический анализ фундаментальных факторов, влияющих на реальный эффективный обменный курс рубля в современной экономике России. Краткий анализ истории обменного курса рубля представлен в данной работе, а также разобраны основные модели, используемые для построения реального обменного курса рубля. Основным методом в работе является подход поведенческого равновесного реального обменного курса (BEER). Модель авторегрессии и распределенного лага (ARDL), а также модель коррекции ошибок (UECM) были оценены на 2 временных интервалах с разной частотой. Первая модель основана на годовых данных реально эффективного обменного курса рубля в период с 1995 по 2019. Во второй модели используются квартальные данные с 2003 по 2020 год. Обе модели используются для анализа долгосрочного и краткосрочного влияния фундаментальных переменных на реальный обменный курс рубля. Определяющие факторы были выбраны по результатам предыдущих научных исследований, рассмотренных в обзоре литературы. Для первой модели в роли фундаментальных переменных мы используем: открытость экономики к торговле, условия торговли, инвестиции, валовый внутренний продукт на человека, государственные расходы, инфляцию и фиктивную переменную, отвечающую за смену политики обменного курса рубля в России. Для квартальной модели определяющими, реальный обменный курс рубля, факторами являются: открытость экономики к торговле, гос. расходы, инфляция, условия торговли и фиктивные переменные по Covid - 19 и основным кризисам в России. Эмпирический анализ модели показал то, что все переменные имеют правильные знаки коэффициентов, согласно предыдущим исследованиям, рассмотренных в литературном обзоре. Все фиктивные переменные значимы в обеих моделях и ведут к снижению реального обменного курса рубля. Модели немного отличаются в величине коэффициентов и их значимости. Для годовой модели было выявлено что лучше использовать, как определяющие переменные, факторы, которые проявляются не сразу, а через определенный период времени. В то время как квартальную модель лучше использовать для применения денежной политики и анализа переменных, которые сразу ведут к изменению курса рубля.