• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Первичные размещения переоценены или недооценены?

ФИО студента: Бабакохян Георгий Эдуардович

Руководитель: Качалов Дмитрий Александрович

Кампус/факультет: Международный институт экономики и финансов

Программа: Программа двух дипломов по экономике НИУ ВШЭ и Лондонского университета (Бакалавриат)

Год защиты: 2021

В этой статье исследуется оценка компаний, которые выходят на фондовый рынок США. Анализируемая выборка составила 505 первичных публичных размещений с начала 2018 года по конец 2020 года. В качестве источника данных для исследования выступили сайты BLOOMBERG , YAHOO FINANCE и IPOSCOOP . Было обнаружено, что средняя недооценка первичных размещений по выборке оказалась 25,84% и 125 IPO имели отрицательную доходность в первый день со средней оценкой, завышенной на 10,84%. Для исследования зависимости доходности в первый день торгов и 19 независимых переменных использовались регрессионные модели OLS и GLS. Анализ показал, что возраст компании, настроения инвесторов перед IPO, риск предложения и несколько отраслей статистически сильно связаны с доходностью компаний, которые становятся публичными, в то время как волатильность на дату IPO, объем IPO, рейтинг андеррайтера и “горячие” периоды оказались незначимы. Данные результаты подтверждают теорию о влиянии настроений инвесторов и теорию неопределенности, однако все же необходим более глубокий анализ теории благоприятного рынка. Требуются дальнейшие исследования влияния “горячего” рынка, географии и долгосрочных результатов компаний, которые выходят на биржу. В целом, большая часть IPO была недооценена, а не переоценена - 71,5% и 25% соответственно.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Реестр дипломов НИУ ВШЭ